滴滴“打捞”顺风车：最好时代已过 市场“变天

　　下线15个月，几经试探舆论，滴滴终于重启了顺风车业务。

　　滴滴昨天宣布，从11月20日起，滴滴顺风车将陆续在哈尔滨、太原、石家庄、常州、沈阳、北京、南通等七个城市上线试运营。这意味着，2018年8月因恶性事件下线整改的滴滴顺风车业务，时隔一年多后再次重启。

　　滴滴为什么对顺风车这么执着？

　　滴滴失去顺风车的15个月

　　滴滴最终坚持“复活”顺风车，是无奈的选择。

　　滴滴的顺风车业务开始于2015年6月，彼时滴滴正深陷与Uber中国的市场争夺战，主打低价的顺风车业务上线就迅速打开了市场。公开数据显示，滴滴顺风车线不到一个月就入驻11个城市；不到两个月，就覆盖137个城市。

　　迅速铺开的业务让顺风车成了滴滴仅次于快车、专车的第三大产品线。截至2017年末，滴滴顺风车日均订单量达到200万，约占滴滴总订单的10%左右，顺风车乘客数超过3000万，覆盖城市达到351个。

　　虽然业务规模与快车和专车比仍较小，但运营成本低的顺风车是滴滴最赚钱的业务。根据滴滴此前披露的数据，2017年顺风车业务贡献了近8亿利润，是当时滴滴唯一能实现规模盈利的业务线。

　　滴滴收购Uber中国后，在中国网约车市场的垄断地位已成，并加速全球扩张，形成与Uber两强争霸的态势。彼时正值“共享经济”泡沫正盛之时，滴滴创办仅六年估值达到数百亿美元，传言将很快推动上市。

　　可是2018年年中，两起顺风车恶性事件爆发，滴滴顺风车停摆下线，滴滴的上市计划也就此搁浅。

　　成立七年以来，滴滴一直是烧钱大户。2018年9月，程维在一封滴滴的内部信中亲口承认，自2012年滴滴成立起，从未实现过盈利。而且，滴滴的亏损局面正在逐步加大。数据显示，2017年滴滴亏损25亿，而失去了顺风车这一下金蛋的母鸡，滴滴2018年亏损已增至109亿，同比增长336%。

　　滴滴亏损之余还不得不面对估值的下滑。从Uber的招股书中可以发现，截止2018年年底，滴滴的估值为516亿美元。而在2017年底滴滴从软银等投资者获得40亿美元融资时，估值高达560亿。此外，滴滴在2018年启动上市计划时，目标估值至少700-800亿美元。

　　今年以来，滴滴的估值仍在下行。今年7月，有《华尔街日报》称，滴滴开始谋求新一轮20亿美元的融资，总估值约为620亿美元，不过这项融资计划至今没有成行。而根据10月底《华尔街日报》报道，滴滴投资者近期在二级市场出售的股权时，对整体的估值大约在500亿-520亿美元之间。

　　滴滴估值下滑的原因是多方面的。一方面是伴随强监管而来的和规划检查。京人京牌、人车一致等要求直接卡住了网约车运力的咽喉，使滴滴无法像早期一样快速扩张。

　　另外，共享经济泡沫的破灭，网约车巨头Uber和Lyft在IPO后估值纷纷大致下滑，也是资本市场不再看好滴滴的原因之一。

　　今年三月底，Lyft抢在Uber之前上市，以72美元的发行价，撬动206亿美元市值。但对于缺乏盈利能力的Lyft，资本市场并不认可。Lyft上市后迅速破发，截至11月6日收盘，股价仅有42.93美元，市值仅有128亿美元。

　　网约车全球领头羊Uber上市时遇冷，估值从千亿以上降到上市时的768亿美元，最新市值460亿美元。

　　Uber和Lyft流血上市，迅速破发，说明资本市场对这种资本高度密集、极度烧钱不盈利的独角兽经济已经不再偏爱。

　　今年二月，程维宣布滴滴将做好过冬准备，聚焦出行行业，非主业的外卖等业务关停，同时滴滴整体裁员约15%。

　　顺风车市场已经“变天”

　　虽然滴滴重新上线了顺风车，但短期内，顺风车很难再次成为滴滴的利润保障。

　　网约车市场见顶是制约滴滴重新登顶的最大因素。

　　Uber和Lyft在财报会议上均表示要在2021年实现盈利，但二者的网约车业务增速正在明显放缓，业绩增长主要靠外缘业务。

　　Uber最新的财报显示，今年第三季度营收38.13亿美元，同比增长30%。净亏损11.62亿美元，同比扩大18%。可以看出，Uber的营收虽然增长，但亏损也在持续扩大。值得一提的是，Uber的业绩增长主要靠外卖拉动，其网约车业务营收仅28.95亿美元，同比增长19%——与亏损扩大的幅度基本一致。

　　Lyft情况也类似。今年第三季度Lyft营收9.6亿美元，同比增长63%；净亏损4.6亿美元，较上年同期净亏损2.492亿美元增长86%。

　　比起前两年动辄翻倍的增长，可以看出，Uber和Lyft的网约车业务虽然仍在增长，但由于市场逐渐饱和，增速已经逐渐下降。

　　中国的网约车严监管环境下，滴滴的增速可能下降得更快。虽然在2018年之后，滴滴并未直接披露运营数据，但从一些滴滴高层的采访中还是可以发现一鳞半爪。

　　公开报道显示，2017年底滴滴订单总量为74.3亿单，注册用户4.5亿人，相比2015年底的14亿单和2.5亿人，分别增长431%和80%。2019年7月，滴滴出行智能控制首席科学家唐剑在一次演讲中表示，截至当时，滴滴的年度订单总量为110亿单，注册用户5.5亿。可以看出，滴滴的规模虽然还在增长，但增速高峰期已过。

　　滴滴还面临着国内竞争对手对顺风车市场的挤占。2016年年初，滴滴顺风车就占据顺风车市场近70%的份额。但随着滴滴退出竞争，顺风车市场已经进入群雄割据时代，嘀嗒、哈啰出行等纷纷扩大了市场占有率。滴滴顺风车回归前夕，曹操出行也正式加入顺风车的战场。

　　即使滴滴能够顺利重启顺风车业务，滴滴最好的时代也已经过去了。